CATL Dispara un 16.4% en su Debut en Hong Kong, Recaudando $4.600 Millones en la Mayor OPV Mundial de 2025

Un Debut Espectacular: Panorama de la Cotización de CATL en Hong Kong

En una notable muestra de confianza de los inversores, Contemporary Amperex Technology Co., Limited (CATL), el mayor fabricante mundial de baterías para vehículos eléctricos, realizó su debut en la bolsa de Hong Kong el martes 20 de mayo de 2025, con un aumento de las acciones del 16,4% por encima del precio de oferta inicial. Este impresionante rendimiento se produjo después de que el gigante chino de baterías recaudara 35.700 millones de dólares de Hong Kong (4.600 millones de dólares) en lo que se ha convertido en la mayor oferta pública inicial (OPV) a nivel mundial este año.

Las acciones de CATL comenzaron a cotizar en la Bolsa de Hong Kong bajo el código bursátil 3750, abriendo a 296 dólares de Hong Kong por acción, lo que representa una prima del 12,5% sobre el precio de suscripción de 263 dólares de Hong Kong. A lo largo de la jornada de negociación, la acción subió aún más, alcanzando un máximo de 311,40 dólares de Hong Kong antes de cerrar a 306,20 dólares de Hong Kong. Este fuerte rendimiento refleja el sólido interés de los inversores en la empresa a pesar de las continuas tensiones geopolíticas entre Estados Unidos y China.

La exitosa cotización ha duplicado efectivamente los ingresos totales de Hong Kong por cotizaciones este año hasta los 7.730 millones de dólares, en comparación con los 1.050 millones de dólares durante el mismo período de 2024. Este importante impulso ha ayudado a Hong Kong a recuperar su posición como centro financiero global líder para nuevas cotizaciones.

Entre Bastidores: El Camino hacia la OPV de CATL en Hong Kong

El camino de CATL hacia su cotización en Hong Kong fue notablemente rápido, tomando solo 128 días desde el inicio hasta la finalización. La empresa ofreció 135 millones de acciones antes de la opción de sobreasignación, con el precio fijado en el límite superior de su rango de comercialización a 263 dólares de Hong Kong por acción. Esta estrategia de precios demostró la confianza de la empresa en la demanda de los inversores, que resultó bien fundada ya que el tramo institucional de la oferta fue sobresuscrito 15,2 veces, mientras que la parte minorista vio una asombrosa sobresuscripción de 151 veces.

Los inversores minoristas en Hong Kong pidieron prestados más de 282.000 millones de dólares de Hong Kong en financiación de margen a corredores para pujar por acciones de CATL, lo que representa 105 veces el valor de las acciones asignadas a ellos en la oferta. Este extraordinario nivel de interés se produjo a pesar de que CATL fue incluida en una lista negra del Pentágono en enero de 2025, que identificaba a la empresa como supuestamente vinculada al ejército chino, una afirmación que CATL ha refutado enérgicamente como un error.

La oferta atrajo a una diversa gama de inversores de 15 países y regiones a nivel mundial, incluyendo fondos soberanos, capital industrial, instituciones a largo plazo, capital de seguros y fondos multi-estrategia. Este amplio interés internacional destaca que para muchos inversores, la oportunidad de invertir en una empresa de primer nivel a la vanguardia de la innovación en vehículos eléctricos superó los riesgos potenciales asociados con las tensiones en curso entre China y EE.UU.

Significado Estratégico: Por qué Hong Kong es Importante para CATL

La decisión de CATL de buscar una cotización secundaria en Hong Kong representa un movimiento estratégico para acceder a mercados de capitales globales más amplios. Ya cotizada en la Bolsa de Shenzhen desde junio de 2018 (bajo el código bursátil 300750), CATL se ha convertido en la primera empresa de acciones A que busca una cotización secundaria en Hong Kong con un límite de precio para la emisión, y notablemente sin descuento respecto al precio de cierre de sus acciones A el día de establecer el límite de precio.

La posición de Hong Kong como centro financiero internacional ofrece a CATL una plataforma crucial para reforzar sus capacidades de producción en expansión, red de proveedores y adquisición de talento. La cotización proporciona a CATL una plataforma de recaudación de fondos offshore para apoyar sus planes de expansión internacional, particularmente mientras la empresa busca fortalecer su posición en los mercados globales en medio de una competencia intensificada en el sector de baterías para vehículos eléctricos.

Bonnie Chan, CEO del operador bursátil Hong Kong Exchanges and Clearing, señaló que más de 40 empresas cotizadas en China continental están explorando activamente cotizaciones en Hong Kong, lo que sugiere que el exitoso debut de CATL podría inspirar a otras empresas chinas a seguir su ejemplo. Wang Shuguang, miembro del comité de gestión de China International Capital Corp, expresó que la cotización de CATL podría ayudar a revivir los mercados de capitales de Hong Kong, demostrando que las principales empresas industriales cotizadas en el mercado doméstico pueden ser bien reconocidas por los inversores globales en ofertas de Hong Kong.

Huella Global y Posición de Mercado de CATL

Como fabricante dominante mundial de baterías para vehículos eléctricos, CATL comanda casi el 38% de la cuota de mercado global. La empresa se ha establecido como un proveedor crítico para los principales gigantes automotrices incluyendo Tesla, Volkswagen, BMW, Mercedes-Benz, Toyota y Honda. Esta posición se ha logrado a través de la innovación continua y una inversión sustancial en investigación y desarrollo, con CATL invirtiendo más de 70.000 millones de RMB (aproximadamente 10.000 millones de dólares) en I+D durante la última década.

CATL ha construido una impresionante presencia global con trece bases de fabricación de baterías en todo el mundo y filiales en ubicaciones estratégicas incluyendo Múnich, París, Yokohama y Detroit. El número total de patentes concedidas y solicitadas por la empresa a nivel mundial supera las 43.000, y ha liderado la industria en nuevas solicitudes de patentes durante cinco años consecutivos.

Más allá de los vehículos eléctricos, CATL también ha ocupado el primer lugar en la cuota de mercado de envíos globales de baterías de almacenamiento de energía durante dos años consecutivos en 2022, y según SMM, ocupó el primer lugar a nivel mundial en términos de volumen de producción de celdas de baterías de almacenamiento de energía en la primera mitad de 2023. Esta diversificación hacia soluciones de almacenamiento de energía posiciona a CATL como un actor clave en la transición más amplia hacia la energía limpia, no solo en el sector automotriz.

Planes de Expansión y Uso de los Fondos

CATL planea asignar aproximadamente el 90% del capital recaudado de su OPV en Hong Kong para la construcción de una nueva instalación de fabricación en Hungría. Esta planta europea está estratégicamente posicionada para producir baterías para fabricantes de automóviles europeos incluyendo Stellantis, BMW y Mercedes. La expansión hacia Europa representa un componente crítico de la estrategia de crecimiento global de CATL, permitiendo a la empresa servir mejor a los fabricantes de automóviles europeos mientras reduce los riesgos de la cadena de suministro y los costos de transporte.

Los fondos restantes probablemente apoyarán los continuos esfuerzos de investigación y desarrollo de CATL, ya que la empresa continúa priorizando la innovación como su ventaja competitiva central. CATL ha estado a la vanguardia del avance de la tecnología de baterías, anunciando recientemente que su nuevo modelo de batería puede alcanzar 320 millas de autonomía después de solo cinco minutos de carga, un avance significativo para abordar una de las principales barreras para una adopción más amplia de vehículos eléctricos.

Esta expansión internacional llega en un momento en que CATL está enfrentando desafíos crecientes en su mercado doméstico, con una intensa competencia de precios que afecta los márgenes de beneficio en toda la industria. A pesar de experimentar una disminución del 9,7% en los ingresos para 2024 debido a la feroz competencia dentro del sector de vehículos eléctricos de China, el beneficio neto de CATL vio un crecimiento interanual del 15%, demostrando la capacidad de la empresa para mantener la rentabilidad incluso en condiciones de mercado desafiantes.

Navegando por Desafíos Geopolíticos

La exitosa cotización de CATL en Hong Kong se produce en un contexto de complejas tensiones geopolíticas entre Estados Unidos y China. En enero de 2025, el Departamento de Defensa de EE.UU. designó a CATL como una empresa militar china, implicando su papel en la modernización del ejército chino, una designación que CATL ha calificado como un error y ha insinuado posibles acciones legales en contra.

Esta designación atrajo el escrutinio de legisladores estadounidenses, con el presidente republicano del comité especial de la Cámara sobre China instando a JPMorgan y Bank of America, dos bancos estadounidenses que desempeñaron un papel en facilitar la cotización de CATL en Hong Kong, a retirarse de la OPV. En respuesta a estas presiones, CATL alteró su estructura de cotización a mediados de mayo para excluir a los inversores domésticos estadounidenses de la participación.

A pesar de estos desafíos, el proceso de construcción del libro de CATL se benefició de una tregua temporal en el conflicto comercial entre EE.UU. y China anunciada poco antes de la oferta. Estados Unidos declaró que reduciría los aranceles adicionales sobre las importaciones chinas del 25% al 7,5% durante los próximos tres meses, mientras que China reduciría sus aranceles sobre los bienes estadounidenses del 25% al 10%. Este desarrollo generó un impulso adicional para la oferta de CATL, alentando a algunos inversores globales de largo plazo que previamente se habían abstenido de pujar a realizar pedidos de acciones de CATL.

La Visión de CATL: Más Allá de la Fabricación de Baterías

En la ceremonia de cotización en Hong Kong, el fundador y CEO de CATL, Dr. Robin Zeng, enfatizó que CATL es más que un simple fabricante de componentes de baterías, posicionando a la empresa como un proveedor de soluciones de sistemas comprometido a convertirse en una empresa de tecnología cero carbono. Esta visión se extiende más allá de la producción de baterías para abarcar soluciones más amplias para la transición global hacia la energía limpia.

Zeng anunció que todas las plantas de baterías de CATL lograrán la neutralidad de carbono este año, alineándose con los objetivos estratégicos de la empresa de lograr la neutralidad de carbono en sus operaciones principales para 2025 y en toda la cadena de valor de las baterías para 2035. Además, CATL aspira a proporcionar tecnologías y soluciones para impulsar la transición de industrias tradicionales como el acero, el cemento y los productos químicos hacia nuevas fuentes de energía.

Esta ambiciosa visión refleja el reconocimiento de CATL de que el futuro de la energía se extiende más allá de los vehículos eléctricos para abarcar una transformación integral de cómo se genera, almacena y utiliza la energía en todos los sectores de la economía. Al posicionarse como una empresa de tecnología cero carbono en lugar de simplemente un fabricante de baterías, CATL está sentando las bases para un crecimiento y relevancia a largo plazo en un panorama energético global que evoluciona rápidamente.

Perspectivas del Mercado y Opiniones de los Inversores

Los analistas siguen siendo optimistas sobre las perspectivas de CATL a pesar de los desafíos que enfrenta. Neil Beveridge, analista senior de investigación en Bernstein, señaló que el fuerte rendimiento de las acciones de CATL en Hong Kong podría elevar sus acciones A en Shenzhen, indicando una demanda extraordinaria por CATL, especialmente entre inversores internacionales.

Según Wan de Jefferies en Hong Kong, las acciones de CATL en Hong Kong, valoradas en aproximadamente 17 veces las ganancias actuales, poseen el potencial para un aumento del 50%, respaldado por sólidas ganancias y valoraciones atractivas. Wan enfatizó la limitada oportunidad para que otros inviertan, describiendo a CATL como una compra obvia.

El continuo apoyo del gobierno chino al sector de baterías como parte de su iniciativa estratégica para nutrir industrias importantes proporciona un viento favorable adicional para CATL. Este enfoque ha producido resultados significativos, con las baterías siendo un área donde China se ha establecido como líder global, junto con los vehículos eléctricos, el procesamiento de tierras raras y la energía renovable.

A medida que CATL continúa expandiéndose globalmente e innovando en tecnología de baterías, los inversores parecen confiados en la capacidad de la empresa para mantener su posición de liderazgo en el mercado y capitalizar la creciente demanda de vehículos eléctricos y soluciones de almacenamiento de energía en todo el mundo. La exitosa cotización en Hong Kong representa no solo un hito financiero para CATL, sino un significativo voto de confianza en su visión y estrategia a largo plazo.