Starboard Value sacude el mercado: compra el 9% de Tripadvisor y dispara las acciones un 17%

¿Por qué Starboard Value apostó por Tripadvisor?

¿Te has preguntado alguna vez qué ven los grandes fondos activistas en empresas aparentemente estancadas? Starboard Value, dirigido por Jeff Smith, sorprendió al mercado al revelar la compra de una participación superior al 9% en Tripadvisor, valorada en unos 160 millones de dólares. Su tesis: las acciones están infravaloradas y la compañía tiene potencial oculto. Esta jugada llega justo después de que Tripadvisor rechazara varias ofertas de adquisición en 2024, algunas por encima de los precios actuales. Starboard es conocido por buscar empresas con margen de mejora, invertir fuerte y presionar por cambios radicales.

El efecto inmediato: acciones disparadas y optimismo renovado

La noticia de la entrada de Starboard Value fue como un terremoto en Wall Street. Las acciones de Tripadvisor subieron casi un 17% en un solo día, pasando de 15 a 17,50 dólares, y acumularon una subida del 34% en tres sesiones. El volumen de negociación se disparó y muchos inversores minoristas y grandes fondos se sumaron al rally, anticipando una transformación profunda. Hasta ese momento, Tripadvisor había subido apenas un 1,5% en el año, muy por detrás del índice Dow Jones US Travel, que avanzó un 10,5%. Ahora, con Starboard en la mesa, el mercado espera una nueva etapa de crecimiento.

La estrategia Starboard: presión constructiva y posibles cambios de fondo

Starboard Value no es un inversor pasivo. Su historial incluye campañas exitosas en empresas como Campbell’s Soup, Hilton y Autodesk, donde logró desde recortes de costes hasta cambios en la dirección y recompras de acciones. En Tripadvisor, el fondo ha comunicado que quiere dialogar con la dirección y el consejo para explorar todas las vías de creación de valor: desde cambios en la estructura de capital o el consejo, hasta posibles fusiones, ventas de activos o la potenciación de filiales como Viator y TheFork, que crecen a doble dígito. La simplificación de la estructura accionarial tras la fusión con Liberty Tripadvisor Holdings en 2024 es vista como un primer paso en esta dirección.

Retos de Tripadvisor: ¿puede la presión activista revertir la tendencia?

No todo es color de rosa. Tripadvisor enfrenta desafíos estructurales: su negocio principal de reseñas y reservas de viajes perdió un 8% de ingresos en el último año, mientras que los competidores como Booking, Airbnb y Google Travel ganan terreno. Sus filiales Viator (experiencias) y TheFork (restaurantes) crecen, pero aún no compensan la caída del negocio central. Además, la volatilidad del turismo global y la competencia digital hacen que el margen de maniobra sea limitado. Starboard deberá equilibrar la presión por resultados con la necesidad de no erosionar la confianza de usuarios y empleados.

Contexto cultural y de mercado: el activismo en la bolsa estadounidense

En Estados Unidos, la presencia de inversores activistas como Starboard suele ser vista como una señal de oportunidad y cambio. En 2025, la tendencia es menos confrontativa y más negociadora: se buscan acuerdos, asientos en el consejo y reformas pactadas, en vez de guerras públicas. Para Tripadvisor, esto puede traducirse en meses de negociaciones y anuncios estratégicos. Los inversores institucionales suelen apoyar estas iniciativas si ven potencial de revalorización, pero también exigen resultados rápidos.

Sentimiento del inversor: entre la euforia y la cautela

¿Qué opinan los inversores? Tras el anuncio, la mayoría de los analistas mejoraron la recomendación sobre Tripadvisor a 'mantener' o 'comprar', con un precio objetivo medio de 16,63 dólares. Sin embargo, algunos advierten que la valoración sigue siendo baja (7,9 veces beneficios futuros, frente a 16,2 de la media del sector) porque el mercado duda de la capacidad de la empresa para ejecutar un giro real. Starboard estima un valor intrínseco de 34 dólares por acción, pero muchos lo ven optimista. El próximo gran hito será la presentación de resultados del segundo trimestre y las primeras demandas públicas de Starboard.

Movimientos diarios: radiografía del rally bursátil

¿Te interesa el trading diario? El 2 de julio, Tripadvisor cerró a 14,99 dólares. Tras el anuncio de Starboard, saltó a 17,50 dólares (+17,3%). En las siguientes sesiones llegó a 18,70 antes de estabilizarse. En lo que va de año, la acción sube un 19,6%, superando a Airbnb (+4,6%) y Expedia (-5%), pero aún por debajo de Booking (+15%). El volumen de negociación triplicó la media, reflejando la expectación del mercado.

¿Qué esperar ahora? El futuro de Tripadvisor bajo la lupa

¿Y ahora qué? Starboard Value ha puesto sobre la mesa 160 millones de dólares y su reputación de agitador. Si Tripadvisor logra reestructurar su negocio principal, potenciar sus filiales y mejorar márgenes, el potencial de revalorización es real. Pero el riesgo de ejecución es alto y el sector turístico es impredecible. De momento, el mercado da un voto de confianza, pero la verdadera prueba serán los resultados y las decisiones estratégicas de los próximos meses. ¿Tú apostarías por Tripadvisor en este momento? ¡La historia está lejos de terminar!