Tencent en pleine ascension : Hausse de 13% des revenus de jeux vidéo alors que les investissements en IA commencent à porter leurs fruits

La puissance des jeux vidéo : Tencent dépasse les attentes au premier trimestre 2025

Dans une remarquable démonstration de résilience commerciale et de croissance stratégique, Tencent Holdings, la plus grande entreprise technologique chinoise par capitalisation boursière, a annoncé une impressionnante augmentation de 13% de son chiffre d'affaires en glissement annuel pour le premier trimestre 2025. Le géant technologique a enregistré un chiffre d'affaires total de 180 milliards de yuans (environ 25 milliards de dollars), dépassant les attentes des analystes qui prévoyaient 174,6 milliards de yuans. Cette performance marque le plus important revenu trimestriel de Tencent depuis son introduction à la bourse de Hong Kong en 2004, démontrant la domination continue de l'entreprise dans le paysage technologique mondial.

Bien que la croissance du chiffre d'affaires ait été robuste, le bénéfice net de Tencent a augmenté de 14% pour atteindre 47,8 milliards de yuans (6,63 milliards de dollars), ce qui est inférieur aux projections des analystes d'environ 52 milliards de yuans. Malgré ce résultat en deçà des objectifs de profit, les résultats financiers globaux dressent le portrait d'une entreprise qui navigue avec succès dans l'environnement technologique concurrentiel tout en réalisant d'importants investissements dans des domaines de croissance future, particulièrement l'intelligence artificielle.

Division jeux vidéo : Le joyau de la couronne de l'empire Tencent

L'acteur vedette du portefeuille de Tencent continue d'être sa division de jeux vidéo, qui a connu une croissance remarquable tant sur les marchés nationaux qu'internationaux. Les revenus des jeux nationaux ont bondi de 24% en glissement annuel pour atteindre 42,9 milliards de yuans (5,95 milliards de dollars), portés par la popularité soutenue de titres phares comme Honor of Kings et Peacekeeper Elite, ainsi que par des sorties plus récentes comme Dungeon & Fighter Mobile (DnF Mobile) et Delta Force.

Le segment des jeux internationaux a également livré des résultats impressionnants, avec des revenus en hausse de 23% à 16,6 milliards de yuans (2,3 milliards de dollars). Cette croissance a été alimentée par les solides performances de succès mondiaux comme Brawl Stars, Clash Royale et PUBG Mobile. La force combinée de ces actifs de jeux a encore renforcé la position de Tencent en tant que plus grande entreprise de jeux vidéo au monde.

Delta Force, l'un des titres les plus récents de Tencent, a montré des résultats particulièrement prometteurs, atteignant un pic de 12 millions d'utilisateurs actifs quotidiens en avril 2025. Cela en fait le sixième jeu mobile le plus populaire en termes d'utilisateurs actifs quotidiens moyens dans l'ensemble de l'industrie et le nouveau jeu le plus performant lancé au cours des trois dernières années.

Investissements stratégiques en IA qui portent leurs fruits

Tencent a investi massivement dans les technologies d'intelligence artificielle, et ces investissements commencent à produire des bénéfices tangibles dans plusieurs segments d'activité. L'entreprise s'est particulièrement concentrée sur l'amélioration de ses capacités dans les jeux, les médias sociaux, les paiements numériques et les services cloud grâce à l'intégration de l'IA.

Au quatrième trimestre 2024, les dépenses en capital de Tencent ont augmenté de plus de 300% avec l'acquisition d'unités de traitement graphique essentielles au développement de l'IA. Pour le premier trimestre 2025, les investissements en capital ont presque doublé en glissement annuel pour atteindre 27,48 milliards de yuans, bien que ce chiffre représente une diminution par rapport aux 36,58 milliards de yuans dépensés au quatrième trimestre 2024.

Selon le président Martin Lau, les dépenses en capital devraient constituer un faible pourcentage à deux chiffres du chiffre d'affaires cette année, ce qui indique l'engagement continu de Tencent dans le développement de l'IA. L'entreprise estime que l'effet de levier opérationnel de ses flux de revenus existants de haute qualité aidera à absorber les coûts supplémentaires associés à ces investissements liés à l'IA tout en maintenant une performance financière saine pendant cette phase d'investissement.

Écosystème WeChat : La super application continue de prospérer

WeChat de Tencent (connu sous le nom de Weixin en Chine) reste l'un des actifs les plus précieux de l'entreprise, avec un total d'utilisateurs actifs mensuels atteignant 1,402 milliard au 31 mars 2025, ce qui représente une augmentation de 3% en glissement annuel. Cette base d'utilisateurs massive offre à Tencent des opportunités inégalées de monétisation à travers divers services.

L'entreprise a activement intégré des capacités d'IA dans l'écosystème WeChat, notamment l'application Yuanbao et d'autres fonctionnalités d'IA. Ces améliorations sont conçues pour offrir des expériences utilisateur plus interactives et augmenter la productivité des créateurs de contenu et des développeurs. Les fonctionnalités spécifiques d'IA comprennent l'intégration du service d'IA Yuanbao comme contact WeChat, l'alimentation de la recherche WeChat avec des modèles de langage avancés, et la fourniture d'outils de génération d'images à partir de texte pour les Comptes Officiels.

Les revenus des services marketing, qui sont fortement liés à l'écosystème WeChat, ont augmenté de 20% en glissement annuel pour atteindre 31,9 milliards de yuans. Cette croissance a été principalement stimulée par la forte demande des annonceurs pour les Comptes Vidéo, les Mini-Programmes et les inventaires de recherche Weixin, soutenue par un engagement utilisateur accru et des mises à niveau continues de l'IA sur la plateforme publicitaire de Tencent.

FinTech et services aux entreprises : Croissance stable en pleine transformation

Les revenus du segment FinTech et Services aux Entreprises de Tencent ont augmenté de 5% en glissement annuel pour atteindre 54,9 milliards de yuans au premier trimestre 2025. La croissance des Services FinTech est attribuée à des revenus plus élevés provenant des prêts à la consommation et des services de gestion de patrimoine, tandis que la croissance des revenus des Services aux Entreprises provient de l'augmentation des revenus des services cloud et des frais de services technologiques de commerce électronique.

Tencent Cloud a maintenu sa position de leader dans les solutions audio et vidéo par chiffre d'affaires pour la septième année consécutive en Chine. L'entreprise a amélioré la génération de contenu, le traitement des médias et l'expérience d'interaction en temps réel de ces solutions en intégrant des capacités de modèles de langage avancés, renforçant davantage son avantage concurrentiel sur le marché des services cloud.

La croissance relativement modeste de ce segment par rapport aux jeux et à la publicité suggère que Tencent pourrait prioriser les investissements dans l'IA et les jeux tout en maintenant un développement stable de ses opérations de technologie financière et de services aux entreprises.

Perspectives des analystes : Vision positive malgré des bénéfices inférieurs aux attentes

Malgré des résultats inférieurs aux attentes en matière de bénéfices, les analystes ont généralement réagi positivement aux résultats du premier trimestre de Tencent. Les analystes de Citi ont décrit la performance comme supérieure aux attentes, soulignant la croissance durable des flux de revenus à forte marge et les indications de bénéfices améliorés par l'IA dans l'ensemble de l'entreprise.

Les analystes de Morgan Stanley ont noté que les avancées continues dans la technologie publicitaire basée sur l'IA pourraient rendre la croissance des revenus de Tencent plus durable par rapport aux concurrents mondiaux. Cet avantage est largement attribué aux précieuses données utilisateurs issues des mini-programmes et des services de paiement intégrés à WeChat, fournissant à Tencent des informations uniques pour la publicité ciblée et le développement de services.

La réaction du marché a été favorable, avec les actions de Tencent cotées à Hong Kong en hausse de 3% suite à la publication de son rapport sur les résultats, clôturant à 521 HKD (67 USD). Les actions cotées aux États-Unis ont également enregistré des gains, augmentant d'environ 2% pour atteindre environ 67 USD peu après l'ouverture des marchés américains le mercredi 14 mai 2025.

Perspectives d'avenir : Croissance alimentée par l'IA et investissements stratégiques

Pour l'avenir, Tencent semble bien positionnée pour poursuivre sa trajectoire de croissance, avec des investissements en IA qui devraient stimuler davantage l'innovation et l'expansion des revenus. Le président-directeur général Ma Huateng a exprimé sa confiance que ces investissements stratégiques en IA créeront de la valeur pour les utilisateurs et la société tout en générant des rendements supplémentaires substantiels pour l'entreprise à plus long terme.

Les réserves de puces d'IA de l'entreprise devraient la protéger contre d'éventuelles perturbations liées aux restrictions américaines, selon les déclarations des dirigeants de Tencent. Cette prévoyance stratégique dans la sécurisation des composants matériels nécessaires démontre l'approche proactive de Tencent pour gérer les risques géopolitiques qui pourraient affecter sa chaîne d'approvisionnement technologique.

Alors que Tencent continue d'équilibrer la performance financière immédiate avec des investissements stratégiques à long terme, la capacité de l'entreprise à tirer parti de sa base d'utilisateurs massive, de ses flux de revenus diversifiés et de ses innovations technologiques la positionne favorablement dans le paysage technologique mondial concurrentiel. La division des jeux devrait rester un moteur central de croissance, tandis que les améliorations de l'IA dans tous les segments d'activité pourraient débloquer de nouvelles opportunités de monétisation et des gains d'efficacité dans les trimestres à venir.