スノーフレイク、第1四半期業績好調で株価10%急騰、収益予想を上方修正
スノーフレイク、2025年第1四半期に好調な業績を発表：クラウドデータ大手の詳細分析
Snowflake Inc. (NYSE: SNOW) は、ウォール街の期待を上回る第1四半期の業績を発表し、会計年度を力強くスタートさせました。クラウドデータウェアハウスのリーダー企業は2025年5月21日に2026会計年度第1四半期の決算を発表し、印象的な成長数字を明らかにしました。この発表を受けて、5月22日の市場前取引で同社の株価は約10%上昇しました。
同社は調整後1株当たり利益（EPS）が0.24ドルとなり、コンセンサス予想の0.21ドルを大幅に上回りました。これは9.09%の収益サプライズを示しており、前年同期の1株当たり0.14ドルから大幅に改善しています。売上高は10.4億ドルに達し、アナリスト予想の10.1億ドルを上回り、前年同期比で25.8%の力強い成長を示しました。
この好調な業績は、スノーフレイクがアナリスト予想を一貫して上回る傾向を継続するものです。同社は過去4四半期連続でEPS予想を上回っています。前四半期では、同社が1株当たり0.30ドルを達成し、予想の0.17ドルを76.47%も上回るという、さらに印象的な収益サプライズを記録しました。
これらの結果に対する市場の好反応は、スノーフレイクの株価パフォーマンスに表れています。年初来で約18.4%上昇しており、同期間のS&P 500の控えめな1%の上昇を大幅に上回っています。
数字の詳細分析：収益成長と顧客拡大
スノーフレイクの第1四半期のパフォーマンスをより詳しく分析すると、同社の継続的な拡大と市場浸透を示すいくつかの重要な指標が明らかになります。
同社のビジネスモデルの中核を成す製品収益は9億9,680万ドルに達し、前年同期比26%の増加を示しました。うるう年の影響を調整すると、この成長率はさらに印象的な28%に上昇します。同社のプロフェッショナルサービスおよびその他の収益源は追加で4,526万ドルを貢献し、前年比15.7%の成長を示しました。
顧客獲得も引き続き好調で、スノーフレイクは四半期中に451の新規顧客を追加しました。これは前年比19%の増加です。さらに印象的なのは、同社が現在、過去12ヶ月の製品収益が100万ドルを超える顧客を606社抱えており、アナリスト予想の603社をわずかに上回っていることです。
将来の収益潜在力の重要な指標である残存履行義務（RPO）は総額67億ドルに達し、前年同期比34%の力強い成長を示し、アナリストの平均予想65.5億ドルを上回りました。この指標はスノーフレイクの将来の収益流に強い可視性を提供し、同社のビジネスにおける継続的な勢いを示唆しています。
純収益維持率は124%となり、既存顧客がスノーフレイクのプラットフォーム利用を拡大していることを示しています。これは前四半期に報告された126%からわずかに低下していますが、依然として強い顧客ロイヤルティと同社のインストールベース内での成長能力を示しています。
収益性指標が大幅に改善
売上成長を超えて、スノーフレイクは四半期中に収益性指標において印象的な改善を示しました。
非GAAP製品粗利益率は75.7%に達し、同社が中核サービスを効率的に提供する能力を反映しています。非GAAP営業利益率は9%に拡大し、前年同期比で442ベーシスポイントの大幅な改善を示しています。この拡大は、成長への投資を継続しながら、組織全体でより高い効率性を推進するというスノーフレイクの焦点を強調しています。
同社の非GAAP調整後フリーキャッシュフローマージンは20%でしたが、経営陣は特定の大口顧客の購入パターンにより、今年のフリーキャッシュフローは会計年度の後半により重点が置かれると指摘しました。
GAAP製品粗利益は7億1,154万ドルに達し、アナリスト予想を上回りました。しかし、プロフェッショナルサービスセグメントはGAAP粗損失1,825万ドルを記録し、アナリストの平均予想である1,484万ドルの損失よりもわずかに悪い結果となりました。
スノーフレイクのバランスシートは引き続き強固で、四半期末時点で49億ドルの現金、現金同等物、および投資を保有しています。第1四半期中、スノーフレイクは4億9,100万ドルを使用して320万株を平均価格152.63ドルで買い戻し、2027年3月までの承認額のうち15億ドルがまだ残っています。
上方修正された見通しは経営陣の自信を反映
スノーフレイクの決算報告の中で最も励みになる側面は、おそらく経営陣が通期見通しを引き上げる決定をしたことでしょう。これは同社の成長軌道に対する自信を示すものです。
2026会計年度第2四半期について、スノーフレイクは製品収益を10億3,500万ドルから10億4,500万ドルの間と予測しており、これは前年同期比約25%の成長を表しています。この範囲の中間値はアナリスト予想の10億2,100万ドルを上回っています。
より重要なのは、同社が通期製品収益予測を以前の42億8,000万ドルから43億2,500万ドルに引き上げ、コンセンサス予想の42億9,000万ドルを上回ったことです。この修正された見通しは、前会計年度と比較して25%の成長率を表しています。
スノーフレイクはまた、第2四半期の非GAAP営業利益率についても見通しを提供し、約8%になると予想しています。成長と並行して収益性に継続的に焦点を当てることは、経営陣のビジネス拡大に対するバランスの取れたアプローチを反映しています。
この上方修正された見通しは、クラウドデータ分野における継続的なマクロ経済の不確実性と競争圧力にもかかわらず発表されており、スノーフレイクの市場ポジションと成長戦略に対する経営陣の自信を強調しています。
戦略的イニシアチブと製品イノベーション
スノーフレイクの好調なパフォーマンスは、急速に進化するデータとAIの風景における継続的な製品イノベーションと戦略的パートナーシップに一部起因しています。
同社は四半期中に125以上の新製品機能を導入し、前年の第1四半期に発表された数を倍増させました。このイノベーションの加速ペースは、プラットフォーム機能を強化し競争優位性を維持するというスノーフレイクのコミットメントを示しています。
スノーフレイクは、OpenAIやAnthropicなどの主要AI企業との協力を通じて、クラウドオファリングに人工知能を積極的に統合しています。これらのパートナーシップにより、顧客はより洗練されたAIモデルを作成・実装でき、大規模なデータセットを効率的に管理することが可能になります。これによりスノーフレイクはAI駆動のデータ分析分野における重要なプレイヤーとしての地位を確立しています。
同社のSnowflakeコネクタは、Datavoloの買収から得た技術を活用し、Google Drive、Workday、Slack、SharePointなどの主要プラットフォームとのシームレスな接続とデータ統合を可能にします。これにより顧客はビジネスエコシステム全体の重要なデータにアクセスできるようになります。例えば、グローバル製薬リーダーのAstraZenecaは現在、SAPやWorkdayなどのシステムからの重要なビジネスデータを容易に分析できるようになりました。
さらに、スノーフレイクのデータ共有機能は引き続き牽引力を得ており、CloudZeroのような顧客は数百の強力なアクティブデータ共有接続を活用して、パートナーや顧客と安全にデータを交換し、エコシステム全体で価値を創出しています。
市場ポジションと競争環境
スノーフレイクは、MicrosoftやAWSなどの主要プレイヤーからの持続的な競争に直面しながらも、競争の激しいクラウドデータウェアハウス市場での地位を引き続き強化しています。
顧客がより速くイノベーションを起こし、データからより多くの価値を引き出しやすくするための製品の一貫性創出に焦点を当てる同社のアプローチは、企業顧客に共鳴しています。CanvaやJPMorgan Chaseのような企業は、使いやすさ、接続されたエコシステム、信頼できるプラットフォームを理由に、スノーフレイクにビジネスを賭けています。
スノーフレイクは、組織がAI駆動のアプリケーション開発を目指しながらクラウドに業務を移行する中で、企業支出の増加から恩恵を受けています。AI分野のさまざまなスタートアップとの提携により、同社のプラットフォームを通じてAIエージェントの構築に関心のあるより広範な顧客層にサービスを提供する能力が拡大しています。
アナリストはスノーフレイクの見通しに対して楽観的であり、収益発表後に複数のアナリストが目標価格を引き上げました。Piper SandlerのBrent Bracelinは目標価格を175ドルから215ドルに引き上げ、Wolfe ResearchのAlex ZukinとGoldman SachsのKash Ranganはともに目標価格を230ドルに引き上げ、スノーフレイクの包括的なデータおよびAIプラットフォームへの変革を強調しました。
スノーフレイクの結果に対する市場の好反応は、マクロ経済の不確実性に直面しても、成長とフリーキャッシュフローマージンの面で競合他社を上回る同社の能力に対する投資家の認識を反映しています。
今後の展望：触媒と課題
スノーフレイクが2026会計年度を進む中で、いくつかの要因が同社の継続的な成長と市場パフォーマンスに影響を与える可能性があります。
6月25日に予定されているSnowflake Summitは、同社が包括的なデータおよびAIプラットフォームへの進化を披露すると予想される重要な触媒となるでしょう。新しいイノベーションとパートナーシップが発表されれば、このイベントは株価にさらなる勢いをもたらす可能性があります。
スノーフレイクの純収益維持率は124%と引き続き強固ですが、前四半期からのわずかな低下は注目に値します。特に新規顧客獲得が減速した場合、既存顧客ベース内での高い維持率と拡大率を維持することが成長を持続するために重要になるでしょう。
競争環境は進化し続けており、主要クラウドプロバイダーがデータウェアハウスと分析オファリングを強化しています。イノベーションと戦略的パートナーシップを通じて差別化する能力は、スノーフレイクの市場ポジションを維持するために重要になるでしょう。
マクロ経済要因とIT支出傾向もスノーフレイクの成長軌道に影響を与える可能性があります。しかし、顧客がデータ投資から価値を引き出すのを支援することに焦点を当てる同社のアプローチは、困難な経済環境でも良好なポジションを確保しています。
全体として、スノーフレイクの第1四半期の結果は、同社が戦略を効果的に実行し、クラウドベースのデータソリューションに対する需要の増加を活用していることを示しています。上方修正された見通し、強力な製品イノベーション、戦略的AIイニシアチブを持つスノーフレイクは、2026会計年度を通じて成長の勢いを継続するのに良好なポジションにあるように見えます。
